央行：繼續實(shí)施穩健貨幣政策 更加注重松緊適度
央行有關(guān)負責人就定向降準并結合下調存貸款基準利率答記者問(wèn)
1、此次定向降準并結合下調存貸款基準利率的背景是什么？
答：今年以來(lái)，人民銀行繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，更加注重松緊適度，適時(shí)適度預調微調，完善差別準備金動(dòng)態(tài)調整機制，對部分金融機構實(shí)施定向降準，加強信貸政策的結構引導作用，鼓勵金融機構更多地將信貸資源配置到“三農”、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節。同時(shí)，綜合運用利率、存款準備金等多種工具組合，保持流動(dòng)性合理充裕，引導市場(chǎng)利率適當下行，降低社會(huì )融資成本?？傮w看，隨著(zhù)各項政策效果的逐步顯現，貨幣信貸和社會(huì )融資規模合理增長(cháng)，銀行體系流動(dòng)性保持充裕，社會(huì )融資結構有所改善，各類(lèi)市場(chǎng)利率均有所下行，企業(yè)融資成本高問(wèn)題得到有效緩解。
在經(jīng)濟“新常態(tài)”背景下，我國經(jīng)濟正處在新舊產(chǎn)業(yè)和發(fā)展動(dòng)能轉換的接續關(guān)鍵期，穩增長(cháng)、調結構、促改革、惠民生和防風(fēng)險的任務(wù)還十分艱巨，需要繼續靈活運用貨幣政策工具，通過(guò)結構調整促進(jìn)經(jīng)濟平穩健康發(fā)展，并著(zhù)力降低社會(huì )融資成本。同時(shí)，我國物價(jià)水平仍在低位運行，實(shí)際利率高于歷史平均水平，也為運用存款準備金和利率工具提供了有利條件。鑒此，經(jīng)國務(wù)院批準，人民銀行決定再次定向下調金融機構人民幣存款準備金率，同時(shí)結合下調金融機構貸款及存款基準利率，以更好地平衡好總量穩定與結構優(yōu)化的關(guān)系，促進(jìn)穩增長(cháng)、調結構并降低社會(huì )融資成本。
2、此次定向下調存款準備金率措施的具體內容是什么？
答：此次定向下調金融機構人民幣存款準備金率的主要內容：一是對2015年初考核中“三農”貸款達到2014年6月定向降準標準的城市商業(yè)銀行、非縣域農村商業(yè)銀行降低存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此前，已對“三農”貸款達標的上述機構定向降準0.5個(gè)百分點(diǎn)，并累計對小微企業(yè)貸款達標的上述機構定向降準1個(gè)百分點(diǎn)。二是對2015年初考核中“三農”或小微企業(yè)貸款達到2014年6月定向降準標準的國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、外資銀行降低存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此前，已對“三農”或小微企業(yè)貸款達標的上述機構定向降準0.5個(gè)百分點(diǎn)。這樣，國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農村商業(yè)銀行和外資銀行，只要在2015年初考核中符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農”或小微企業(yè)貸款達到2014年6月定向降準標準，均可執行較同類(lèi)機構法定水平低1個(gè)百分點(diǎn)的存款準備金率。三是降低財務(wù)公司存款準備金率3個(gè)百分點(diǎn)，增強大型企業(yè)集團內部資金融通功能，提高資金周轉效率，紓解國有企業(yè)資金和成本壓力，支持實(shí)體經(jīng)濟轉型發(fā)展。
3、此次為何沒(méi)有在定向降準的同時(shí)普降準備金率？
答：4月末存款準備金率下調1個(gè)百分點(diǎn)后，銀行體系備付金水平一度達到歷史高位，預計6月末銀行體系超額備付金水平仍將保持在3萬(wàn)億元左右。同時(shí)，貨幣市場(chǎng)隔夜利率最低時(shí)降至接近1%的歷史低位。近期受新股發(fā)行凍結巨量資金影響，銀行間市場(chǎng)利率與最低點(diǎn)相比有所上升，但仍處于較低水平。銀行體系流動(dòng)性總體上較為充裕，并不需要普遍降低存款準備金率來(lái)提供流動(dòng)性。
中國人民銀行一直以來(lái)積極運用貨幣政策工具大力支持經(jīng)濟結構調整，特別是鼓勵和引導金融機構更多地將新增或者盤(pán)活的信貸資源配置到“三農”、小微企業(yè)等領(lǐng)域。本屆政府一貫重視定向調控，著(zhù)力提高宏觀(guān)調控的針對性和有效性。中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，2015年要繼續實(shí)施定向調控、結構性調控。此次定向降準的目的正是為了增強金融機構支持“三農”、小微企業(yè)發(fā)展的能力，強化正向激勵作用，支持國民經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節，有利于金融支持大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新。
4、此次下調存貸款基準利率對于促進(jìn)降低社會(huì )融資成本有何積極意義？
答：2014年以來(lái)，為發(fā)揮好基準利率的引導作用，推動(dòng)社會(huì )融資成本下行，支持實(shí)體經(jīng)濟持續健康發(fā)展，人民銀行先后三次下調金融機構存貸款基準利率。其中，一年期貸款基準利率累計下調0.9個(gè)百分點(diǎn)至5.10%，一年期存款基準利率累計下調0.75個(gè)百分點(diǎn)至2.25%。在基準利率連續下調的引導下，2015年5月份，金融機構新發(fā)放貸款加權平均利率為6.16%，較去年同期下降0.91個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )2011年以來(lái)的最低水平。同時(shí)，金融機構存款定價(jià)更趨理性，存款利率總體有所下行，分層有序、差異化競爭的定價(jià)格局基本形成。隨著(zhù)各項政策措施效果的逐步顯現，貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率也有明顯下行，社會(huì )融資成本整體有所降低。
從近幾次降息的效果看，貸款利率雖已全面市場(chǎng)化，但央行公布的貸款基準利率仍然具有較強的導向和信號作用，進(jìn)一步下調貸款基準利率可望繼續引導實(shí)際貸款利率下行。加之同步下調存款基準利率，也有利于降低金融機構的籌資成本，帶動(dòng)各類(lèi)市場(chǎng)利率和企業(yè)融資成本進(jìn)一步下行，鞏固前期宏觀(guān)調控的政策效果。
5、下一步人民銀行在貨幣政策調控方面還有哪些考慮？
答：此次定向降準并結合下調存貸款基準利率，重點(diǎn)是要進(jìn)一步增強貨幣政策優(yōu)化結構的重要功能，推動(dòng)經(jīng)濟平穩健康可持續發(fā)展，同時(shí)繼續發(fā)揮基準利率的引導作用，促進(jìn)降低社會(huì )融資成本。下一步，我們將繼續按照黨中央、國務(wù)院的戰略部署，堅持穩中求進(jìn)工作總基調和宏觀(guān)政策要穩、微觀(guān)政策要活的總體思路，更加主動(dòng)地適應經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，注意把握好宏觀(guān)政策的力度和節奏。繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，加強和改善宏觀(guān)審慎管理，優(yōu)化政策組合，為經(jīng)濟結構調整和轉型升級營(yíng)造中性適度的貨幣金融環(huán)境。同時(shí)，進(jìn)一步完善調控模式，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機制改革，疏通貨幣政策傳導渠道，提高金融資源配置效率，促進(jìn)經(jīng)濟科學(xué)發(fā)展、可持續發(fā)展。
